Nach dem Atari 7800 lässt sich Atari fast 10 Jahre Zeit für eine Weiterentwicklung. Der Jaguar erscheint 1993 zu einem Preis von 249.99 US-Dollar. Die Konsole ist zwar leistungsfähig, bleibt jedoch kommerziell erfolglos. Das liegt an der überragenden Konkurrenz wie der PlayStation und an lieblos umgesetzten Spielen. Nichtsdestotrotz erscheinen über hundert Titel, die meisten davon auf Modul. Atari verkauft zwischen 125.000 und 250.000 Geräte. Die Konsole hat bis heute eine sehr aktive Community.
Die Stärke der Technologie des Jaguars wird deutlich an Jaguar VR, der ersten für den Massenmarkt gedachten Virtual-Reality-Brille. Der Jaguar wird eingestellt, bevor die Erweiterung veröffentlicht wird. Heute existieren nur noch zwei funktionsfähige Prototypen der Brille.
Der Jaguar wird bereits nicht mehr von Atari selbst entwickelt, stattdessen wird der Auftrag an ein britisches Unternehmen vergeben. Nach diesem Misserfolg zieht sich Atari endgültig aus dem Konsolengeschäft zurück.